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Excel 应用TBILLEQ函数计算国库券的等价证券收益率

TBILLEQ函数用于计算国库券的等价证券收益率。TBILLEQ函数的语法如下。

TBILLEQ(settlement,maturity,discount)

其中参数settlement为国库券的结算日，即在发行日之后，国库券卖给购买者的日期。maturity为国库券的到期日，即国库券有效期截止时的日期。discount为国库券的贴现率。

典型案例

已知国库券的结算日、到期日、贴现率，计算国库券在这些条件下的等价证券收益率。基础数据如图17-53所示。

步骤1：打开例子工作簿“TBILLEQ.xlsx”。

步骤2：在单元格A6中输入公式“=TBILLEQ（A2，A3，A4）”，用于计算国库券的等价证券收益率。计算结果如图17-54所示。

图17-53　基础数据

图17-54　计算结果

使用指南

settlement和maturity若非整数将被截尾取整。如果settlement或maturity不是合法日期，函数TBILLEQ返回错误值“#VALUE！”；如果discount≤0，函数TBILLEQ返回错误值“#NUM！”；如果settlement>maturity或maturity在settlement之后超过一年，函数TBILLEQ返回错误值“#NUM！”。函数TBILLEQ的计算公式如下。

式中：

DSM是按每年360天的基准计算的settlement与maturity之间的天数。

Excel 应用ODDLYIELD函数计算末期付息日的收益率

ODDLYIELD函数用于计算末期付息日不固定的有价证券（长期或短期）的收益率。ODDLYIELD函数的语法如下。

ODDLYIELD(settlement,maturity,last_interest,rate,pr,redemption,frequency,basis)

其中参数last_interest为有价证券的末期付息日。

典型案例

已知某债券的结算日、到期日、末期付息日、息票利率、价格、清偿价值等信息，计算对于上述条件下的债券，末期付息日不固定的有价证券的收益率。基础数据如图17-51所示。

步骤1：打开例子工作簿“ODDLYIELD.xlsx”。

步骤2：在单元格A11中输入公式“=ODDLYIELD（A2，A3，A4，A5，A6，A7，A8，A9）”，用于计算对于上述条件下的债券，末期付息日不固定的有价证券的收益率。计算结果如图17-52所示。

图17-51　基础数据

图17-52　计算结果

使用指南

settlement、maturity、last_interest和basis若非整数将被截尾取整。如果settlement、maturity或last_interest不是合法日期，函数ODDLYIELD返回错误值“#VALUE！”；如果rate<0或pr≤0，函数ODDLYIELD返回错误值“#NUM！”；如果basis<0或basis>4，函数ODDLYIELD返回错误值“#NUM！”。几个日期参数的大小必须满足日期条件maturity>settlement>last_interest，否则，函数ODDLYIELD返回错误值“#NUM！”：

Excel 应用ODDFYIELD函数计算首期付息日的收益率

ODDFYIELD函数用于计算首期付息日不固定的有价证券（长期或短期）的收益率。ODDFYIELD函数的语法如下。

ODDFYIELD(settlement,maturity,issue,first_coupon,rate,pr,redemption,frequency,
basis)

其中参数settlement为证券的结算日。结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity为有价证券的到期日。到期日是有价证券有效期截止时的日期。issue为发行日。first_coupon为有价证券的首期付息日。rate为有价证券的利率。pr为有价证券的价格。redemption为面值￥100的有价证券的清偿价值。frequency为年付息次数，如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis为日计数基准类型。

典型案例

已知某债券的结算日、到期日、发行日、首期付息日、息票利率、价格、清偿价值等信息，计算在这些条件下的债券首期付息日不固定的有价证券的收益率。基础数据如图17-49所示。

步骤1：打开例子工作簿“ODDFYIELD.xlsx”。

步骤2：在单元格A12中输入公式“=ODDFYIELD（A2，A3，A4，A5，A6，A7，A8，A9，A10）”，用于计算对于上述条件下的债券，首期付息日不固定的有价证券的收益率。计算结果如图17-50所示。

图17-49　基础数据

图17-50　计算结果

使用指南

settlement、maturity、issue、first_coupon和basis若非整数将被截尾取整。如果settlement、maturity、issue或first_coupon不是合法日期，函数ODDFYIELD返回错误值“#VALUE！”；如果rate<0或pr≤0，函数ODDFYIELD返回错误值“#NUM！”；如果basis<0或basis>4，函数ODDFYIELD返回错误值“#NUM！”。几个日期参数的大小必须满足日期条件maturity>first_coupon>settlement>issue，否则，函数ODDFYIELD返回错误值“#NUM！”。

Excel使用迭代法计算函数ODDFYIELD。该函数基于ODDFPRICE中的公式进行牛顿迭代演算。在100次迭代过程中，收益率不断变化，直到按给定收益率导出的估计价格接近实际价格。

Excel 应用MIRR函数计算正和负现金流以不同利率进行计算的修正收益率

MIRR函数用于计算某一连续期间内现金流的修正收益率。函数MIRR同时考虑了投资的成本和现金再投资的收益率。MIRR函数的语法如下。

MIRR(values,finance_rate,reinvest_rate)

其中参数values为一个数组或对包含数字的单元格的引用。这些数值代表着各期的一系列支出（负值）及收入（正值）。参数values中必须至少包含一个正值和一个负值，才能计算修正后的内部收益率，否则函数MIRR会返回错误值“#DIV/0！”。如果数组或引用参数包含文本、逻辑值或空白单元格，则这些值将被忽略，但包含零值的单元格将计算在内。finance_rate为现金流中使用的资金支付的利率。reinvest_rate为将现金流再投资的收益率。

典型案例

已知某公司某项资产的原值、前五年每年的收益，计算五年后投资的修正收益率、三年后的修正收益率以及基于14%的再投资收益率的五年修正收益率。基础数据如图17-47所示。

步骤1：打开例子工作簿“MIRR.xlsx”。

步骤2：在单元格A11中输入公式“=MIRR（A2：A7，A8，A9）”，用于计算五年后投资的修正收益率。

步骤3：在单元格A12中输入公式“=MIRR（A2：A5，A8，A9）”，用于计算三年后的修正收益率。

步骤4：在单元格A13中输入公式“=MIRR（A2：A7，A8，14%）”，用于计算基于14%的再投资收益率的五年修正收益率。计算结果如图17-48所示。

图17-47　基础数据

图17-48　计算结果

使用指南

函数MIRR根据输入值的次序来解释现金流的次序。所以，务必按照实际的顺序输入支出和收入数额，并使用正确的正负号（现金流入用正值，现金流出用负值）。如果现金流的次数为n，finance_rate为frate而reinvest_rate为rrate，则函数MIRR的计算公式为：

Excel 应用IRR函数计算一系列现金流的内部收益率

IRR函数用于计算由数值代表的一组现金流的内部收益率。这些现金流不必为均衡的，但作为年金，它们必须按固定的间隔产生，如按月或按年。内部收益率为投资的回收利率，其中包含定期支付（负值）和定期收入（正值）。IRR函数的语法如下。

IRR(values,guess)

其中参数values为数组或单元格的引用，包含用来计算返回的内部收益率的数字。guess为对函数IRR计算结果的估计值。

典型案例

已知某公司某项业务的初期成本费用、前五年的净收入，计算投资若干年后的内部收益率。基础数据如图17-45所示。

步骤1：打开例子工作簿“IRR.xlsx”。

步骤2：在单元格A9中输入公式“=IRR（A2：A6）”，用于计算投资四年后的内部收益率。

步骤3：在单元格A10中输入公式“=IRR（A2：A7）”，用于计算五年后的内部收益率。

步骤4：在单元格A11中输入公式“=IRR（A2：A4，-10%）”，用于计算两年后的内部收益率（使用了一个估计值）。计算结果如图17-46所示。

图17-45　基础数据

图17-46　计算结果

使用指南

1）values必须包含至少一个正值和一个负值，以计算返回的内部收益率。函数IRR根据数值的顺序来解释现金流的顺序，故应确定按需要的顺序输入了支付和收入的数值。如果数组或引用包含文本、逻辑值或空白单元格，这些数值将被忽略。Excel使用迭代法计算函数IRR。从guess开始，函数IRR进行循环计算，直至结果的精度达到0.00001%。如果函数IRR经过20次迭代，仍未找到结果，则返回错误值“#NUM！”。

2）在大多数情况下，并不需要为函数IRR的计算提供guess值。如果省略guess，假设它为0.1（10%）。如果函数IRR返回错误值“#NUM！”，或结果没有靠近期望值，可用另一个guess值再试一次。

Excel 应用COUPPCD函数计算结算日之前的上一付息日

COUPPCD函数用于计算结算日之前的上一付息日。COUPPCD函数的语法如下。

COUPPCD(settlement,maturity,frequency,basis)

其中参数settlement为证券的结算日。结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity为有价证券的到期日。到期日是有价证券有效期截止时的日期。frequency为年付息次数。如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis为日计数基准类型。

典型案例

已知某债券的结算日、到期日、支付方式等信息，计算在这些条件下的债券成交日之前的上一付息日。基础数据如图17-43所示。

步骤1：打开例子工作簿“COUPPCD.xlsx”。

步骤2：在单元格A7中输入公式“=COUPPCD（A2，A3，A4，A5）”，用于计算对于具有上述条件的债券结算日之前的付息日。计算结果如图17-44所示。

图17-43　基础数据

图17-44　计算结果

使用指南

所有参数若非整数将被截尾取整。如果settlement或maturity不是合法日期，则COUPPCD将返回错误值“#VALUE！”；如果frequency不为1、2或4，则COUPPCD将返回错误值“#NUM！”；如果basis<0或者basis>4，则COUPPCD返回错误值“#NUM！”；如果settlement≥maturity，则COUPPCD返回错误值“#NUM！”。

Excel 应用COUPNCD函数计算结算日之后的下一个付息日

COUPNCD函数用于计算一个表示在结算日之后下一个付息日的数字。COUPNCD函数的语法如下。

COUPNCD(settlement,maturity,frequency,basis)

其中参数settlement为证券的结算日。结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity为有价证券的到期日。到期日是有价证券有效期截止时的日期。frequency为年付息次数。如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis为日计数基准类型。

典型案例

已知某债券的结算日、到期日、支付方式等信息，计算在这些条件下的债券为结算日之后的下一个付息日。基础数据如图17-41所示。

步骤1：打开例子工作簿“COUPNCD.xlsx”。

步骤2：在单元格A7中输入公式“=COUPNCD（A2，A3，A4，A5）”，用于计算对于具有上述条件的债券为结算日之后的下一个付息日。计算结果如图17-42所示。

图17-41　基础数据

图17-42　计算结果

使用指南

所有参数若非整数将被截尾取整。如果settlement或maturity不是合法日期，则COUPNCD将返回错误值“#VALUE！”；如果frequency不为1、2或4，则COUPNCD将返回错误值“#NUM！”；如果basis<0或者basis>4，则COUPNCD返回错误值“#NUM！”；如果settlement≥maturity，则COUPNCD返回错误值“#NUM！”。

Excel 应用COUPDAYSNC函数计算从结算日到下一付息日之间的天数

COUPDAYSNC函数用于计算从结算日到下一付息日之间的天数。COUPDAYSNC函数的语法如下。

COUPDAYSNC(settlement,maturity,frequency,basis)

其中参数settlement为证券的结算日。结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity为有价证券的到期日。到期日是有价证券有效期截止时的日期。frequency为年付息次数。如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis为日计数基准类型。

典型案例

已知某债券的结算日、到期日、支付方式等信息，计算在这些条件下某债券从结算日到下一个付息日的天数。基础数据如图17-39所示。

步骤1：打开例子工作簿“COUPDAYSNC.xlsx”。

步骤2：在单元格A7中输入公式“=COUPDAYSNC（A2，A3，A4，A5）”，用于计算在上述条件下某债券从结算日到下一个付息日的天数。计算结果如图17-40所示。

图17-39　基础数据

图17-40　计算结果

使用指南

所有参数若非整数将被截尾取整。如果settlement或maturity不是合法日期，函数COUPDAYSNC返回错误值“#VALUE！”；如果frequency不是数字1、2或4，函数COUPDAYSNC返回错误值“#NUM！”；如果basis<0或basis>4，函数COUPDAYSNC返回错误值“#NUM！”；如果settlement≥maturity，函数COUPDAYSNC返回错误值“#NUM！”。

Excle 应用COUPDAYS函数计算包含结算日的付息期天数

COUPDAYS函数用于计算结算日所在的付息期的天数。COUPDAYS函数的语法如下。

COUPDAYS(settlement,maturity,frequency,basis)

其中参数settlement为证券的结算日。结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity为有价证券的到期日。到期日是有价证券有效期截止时的日期。frequency为年付息次数。如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis为日计数基准类型。

典型案例

已知某债券的结算日、到期日、支付方式等信息，计算在这些条件下包含结算日的债券票息期的天数。基础数据如图17-37所示。

步骤1：打开例子工作簿“COUPDAYS.xlsx”。

步骤2：在单元格A7中输入公式“=COUPDAYS（A2，A3，A4，A5）”，用于计算在上述条件下包含结算日的债券票息期的天数。计算结果如图17-38所示。

图17-37　基础数据

图17-38　计算结果

使用指南

所有参数若非整数将被截尾取整。如果settlement或maturity不是合法日期，函数COUPDAYS返回错误值“#VALUE！”；如果frequency不是数字1、2或4，函数COUPDAYS返回错误值“#NUM！”；如果basis<0或basis>4，函数COUPDAYS返回错误值“#NUM！”；如果settlement≥maturity，函数COUPDAYS返回错误值“#NUM！”。

Excel 应用COUPDAYBS函数计算从付息期开始到结算日之间的天数

COUPDAYBS函数用于计算当前付息期内截止到结算日的天数。COUPDAYBS函数的语法如下。

COUPDAYBS(settlement,maturity,frequency,basis)

其中参数settlement为证券的结算日。结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity为有价证券的到期日。到期日是有价证券有效期截止时的日期。frequency为年付息次数。如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis为日计数基准类型。

典型案例

已知某债券的结算日、到期日、支付方式等信息，计算在这些条件下从债券付息期开始到结算日的天数。基础数据如图17-35所示。

步骤1：打开例子工作簿“COUPDAYBS.xlsx”。

步骤2：在单元格A7中输入公式“=COUPDAYBS（A2，A3，A4，A5）”，用于计算从债券付息期开始到结算日的天数。计算结果如图17-36所示。

图17-35　基础数据

图17-36　计算结果

使用指南

所有参数将被截尾取整。如果settlement或maturity不是合法日期，函数COUPDAYBS返回错误值“#VALUE！”；如果frequency不是数字1、2或4，函数COUPDAYBS返回错误值“#NUM！”；如果basis<0或basis>4，函数COUPDAYBS返回错误值“#NUM！”；如果settlement≥maturity，函数COUPDAYBS返回错误值“#NUM！”。